分布式光伏项目投资风险简析

一、项目安全风险

相对于地面电站项目，分布式光伏发电项目数量众多、区域分散，安全管理难度较大；

与此同时，地面光伏电站通常建在距离居民区较远的区域，且分布式光伏项目近在咫尺，如果出现了意外，会给人身安全带来极大威胁！ 正因为如此，此前很多央企都害怕介入分布式领域。 为此，国家能源局综合司于2021年11月份发布了《关于加强分布式光伏发电安全工作的通知（征求意见稿）》（以下简称《通知》），征求了光伏行业方面的正面反馈。

对分布式光伏来说，该项目盈利性第二，安全性是第一位的， 但在以往分布式光伏粗放式开发过程中，单个已建分布式光伏项目因工程质量不达标而多次出现事故。

1、由于配重不够，导致屋顶分布式被掀翻

2、屋顶分布式着火

3、屋顶被压塌

屋面安装分布式光伏之后，风荷载、雪荷载都会发生变化。按照水泥屋面及彩钢屋面太阳能电站建设桩基基础的不同，设定水泥屋顶活荷载大于等于2kN/m2，彩钢瓦屋顶活荷载大于等于0.25kN/m2。

投资人在屋顶所有人订立屋顶租赁合同前，一方面向屋顶所有人取得屋顶的设计图纸并获得活荷载的相关信息，另一方面需要对照屋顶的实际状况和图纸进行载荷的二次符合，以保证实际载荷和图纸载荷的一致性并能达到太阳能系统架设的要求。

二、屋顶相关风险

1、屋顶存续性风险

2021年7月，新华财经报道了河北一个分布式光伏项目案例。项目投资6000万，投产一年，屋顶就要求被拆除，投资企业损失达亿元。

分布式光伏项目投资周期长达20多年，其中在这20年里，因为项目地点计划改变，企业计划改变，很多分布式光伏项目虽然做了尽调才进行投资，但是却面临着房屋拆迁。

为此，投资方应事先与屋面出租人商定因建筑物所有人本身经营不善而导致停产，歇业损失和因房屋面临被征收而导致停产歇业损失太阳能电站计算基础以及征收补偿分配比例等，维护投资人合法权益。

2、房屋合法性问题，房屋不合法，将面临被拆除、禁用的风险

光伏项目投资企业在与屋顶所有人签署租赁合同之前，须要求房屋面所有人提供四证，包含：1）竣工验收证明、2）建筑工程规划许可证、3）消防验收证明、4）房屋产权证明。同时，投资人须安排开发人员前往当地不动产登记部门对屋面所有人提供的房屋、土地等的产权进行尽职调查，确定房屋、土地是否存在抵押情况，并在屋面租赁协议或合同能源管理协议中增加因屋面所有人实行抵押权的赔偿条款以降低风险。

3、屋顶出租房有权签合同

在用电人与房屋所有人不一致的情况下，投资人除与用电人签署《合同能源管理协议》之外，还需要求建筑物所有人出示建设场地所有权证明，并在主合同中明确屋面权属发生变化的责任由用电人承担。

4、租赁有效期的问题

明确在屋顶租赁合同中约定租赁周期为20年，并同时约定：租赁合同到期之后，双方对租赁合同以补充协议形式续签5年，且价格不变。

5、屋顶租赁费用上涨风险

近几年，随着屋顶资源的紧俏，屋顶租金也在水涨船高。

2014、2015年，分布式光伏项目比较少的时候，屋顶租金一般为2~3元/㎡，且电费不打折；

而2021年，许多业主反馈，屋顶租金已经上涨到8~10元/㎡，且电费打8折，甚至七折。

当租金越来越高时，有些老项目业主对最初刚开始的屋顶资金自然会感到不满，势必要租金价格水涨船高。 屋顶租金一上涨，原有财务模型及预期收益将改变。

随物价变动，预计屋顶租金今后均有可能增加。 租金每平米涨1~2元时，尽管收益并没有受到多大影响，但若继续涨下去，则是令人头痛的问题。考虑到这一点，当业主制作财务模型时，屋顶租金假设需要充分考量。

6、屋顶问题纠纷

安装分布式光伏项目之后，屋顶一旦发生漏水等问题，非常容易产生纠纷。

到底是屋顶原来就存在的问题造成的，还是光伏项目造成的？

三、收不上电费风险

当前的分布式光伏项目，基本都是以“自发自用、余电上网”模式并网的。该模式下，用电户持续20年支付电费，才能保证项目收益。然而，这是一项非常大的风险。据介绍，当前10%以上的“自发自用、余电上网”分布式光伏项目，都存在无法收取电费的问题。

要解决该问题，可以从以下三点着手

1）评估用电方资信等级、所在行业及企业的行业地位；

2）提高收益率要求，对冲收益风险

3）尽量请业主自投，光伏企业作为EPC和运维方。

四、电费变化风险

1、电价变化风险

“自发自用、余电上网”的分布式光伏项目，一般都以“用电户与电网结算电价”为标准，在此电价基础上采用打折方案。

2017~2020年四年间，我国的工商业电价每年下降10%，则光伏项目与用户的结算电价，也面临每年下降10%的压力，因此分布式光伏项目的收益也将每年下降10%。

2021年10月12日，国家发改委下发了《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，提出：推动工商业用户都进入市场。取消工商业目录销售电价。目前尚未进入市场的用户，10千伏及以上的用户要全部进入，其他用户也要尽快进入。当工商业、大工业的目录电价取消之后，分布式光伏项目如何与用电户签署电价？如果锚定代购电价格，但代购点价格也是会实时发生变化。由于2021年煤炭价格的上涨，2022年代购电价格普遍上涨，未来20年用户电价将如何变化？对于长达20年以上的投资项目而言，用户电价的变化，始终是影响项目收益的重大风险。

2、用电企业运营稳定性风险

在“自发自用，余电上网”分布式光伏项目中，自用部分按高电价计算，上网部分按煤电基准价计算。 所以自用比例越高项目的收益也就越好。

但由于用电户运营的稳定性等原因，用电户的用电量一旦急剧减少甚至出现破产倒闭、用电量等于零的情况，那么分布式光伏项目的回报就会明显低于预期。

为了避免这类风险，投资企业一方面应全面了解用电户不同时期的用电负荷状况，并从电站容量设计时就确保太阳能功率不能大于业主同时期的用电负荷，以保证自发自用所占比重最大。

其次，应对屋顶业主所在产业发展状况和企业本身运营状况进行全面调查。 优先考虑行业发展潜力大，经营业绩好，没有不良记录的好公司，以保证自发自用电量的需求平稳，进而保证投资人项目收益率。

риски для безопасности проекта 

 по сравнению с наземными электростанциями, большое количество распределенных фотоэлектрических проектов, региональная дисперсия, управление безопасностью является более сложной задачей; 

 В то же время наземные фотоэлектрические электростанции, как правило, строятся в районах, удаленных от населенных пунктов, и проект распределенного фотоэлектричества находится в непосредственной близости от них, и если произойдут непредвиденные обстоятельства, то это создаст большую угрозу для безопасности людей!  Именно поэтому до этого многие центральные предприятия боялись вмешиваться в сферу распределения.  в связи с этим в ноябре 2021 года Объединенное управление национального энергетического управления опубликовало "Циркуляр по повышению безопасности распределенных фотоэлектрических генераторов" (именуемый далее "Циркуляр"), в котором запрашивались положительные отклики от фотоэлектрических компаний. 

 для распределенных фотовольт объект является рентабельным, во - вторых, безопасность занимает первое место, но в ходе предыдущих интенсивных разработок с распределением фотовольт в отдельном строящемся фотоэлектрическом элементе неоднократно возникали аварии из - за неудовлетворительного качества работ. 

 1, из - за недостаточной балансировки, в результате чего крыша была раздроблена 

 2. пожар на крыше 

 3, крыша спрессована 

 нагрузка от ветра и снега изменится после установки в кровле распределительных фотовольт.  В соответствии с различиями в основах свайного основания для строительства солнечной электростанции на цементных кровлях и цветных стальных кровлях, установленная рабочая нагрузка на цементных кровлях больше 2kn / m2, рабочая нагрузка на крыше цветных стальных плиток больше 0,25 kn / m2. 

 до заключения контракта на аренду крыши владельцем крыши инвестор, с одной стороны, получил от владельца крыши чертежи конструкции крыши и информацию о живой нагрузке, а с другой стороны, потребовал вторичного согласования нагрузки с фактическим состоянием крыши и чертежами, с тем чтобы обеспечить соответствие фактической нагрузки и чертежной нагрузки требованиям, предъявляемым к установке солнечной системы. 

 в будущем критерии, связанные с распределенным фотоэлектрическим проектом, будут дополнительно уточнены, с тем чтобы уменьшить риск для безопасности. 

 Риски, связанные с крышей 

 риск существования крыши 

 В июле 2021 года, Синьхуа финансово - экономическая служба сообщила о проекте распределенного фотовольта в провинции Хэбэй.  Инвестиции в проект 60 миллионов, в год ввода в эксплуатацию, крыша требует сноса, инвестиционные предприятия потеряли до 100 миллионов юаней. 

 инвестиционный цикл проекта распределенного фотоэлектричества длится более 20 лет, из которых в течение этих 20 лет из - за изменений в плане места осуществления проекта и изменения бизнес - плана многие распределенные фотоэлектрические проекты, несмотря на их полную переориентацию, сталкиваются с проблемой сноса домов. 

 для этого инвестор должен заранее договориться с арендодателем крыши о прекращении производства из - за плохого управления самим владельцем здания, потери на работе, потери в связи с прекращением производства из - за экспроприации здания, потери базы расчетов по солнечной электростанции, а также о ставке компенсации для защиты прав инвесторов. 
 2, законность дома, дом не законно, будет опасность сноса, отключения 

 до подписания договора аренды с владельцем крыши предприятие должно требовать от владельца здания четыре свидетельства, в том числе: 1) акт приемки завершения строительства, 2) разрешение на планирование строительства, 3) акт пожарной приемки, 4) свидетельство о праве собственности на жилье.  В то же время инвесторы должны организовать посещение разработчиками местной службы регистрации недвижимого имущества для проведения комплексной проверки прав собственности на жилье, землю и т.д. 

 3. кровельная аренда имеет право на контракт 

 В случае несоответствия между электриком и владельцем здания инвестор, помимо подписания с ним соглашения об управлении электроэнергией по контракту, должен также потребовать от владельца здания предъявить свидетельство о праве собственности на строительную площадку и четко указать в основном контракте, что ответственность за изменение владельца здания несет электрик. 

 4, срок действия аренды 

 в контракте на аренду крыши четко оговорен срок аренды 20 лет, а также предусматривается, что после истечения срока действия договора аренды стороны возобновляют договор аренды в виде дополнительного соглашения на 5 лет без изменения цены. 

 5、риск повышения стоимости аренды крыши 

 В последние годы, с дефицитом ресурсов крыши, арендная плата за крышу также повышалась. 

 2014, 2015, когда проект распределенного фотовольта является относительно небольшим, аренда крыши обычно составляет 2 - 3 юаня / квадратных метров, и электричество не делается скидки; 

 а в 2021 году многие владельцы обратная связь, аренда крыши была повышена до 8 - 10 юаней / квадратных метров, при этом расходы за электричество составили 8%, а то и 7%. 


 когда арендная плата становится все более высокой, некоторые бывшие владельцы проектов, естественно, испытывают неудовлетворение в связи с тем, что начальные средства на покрытие крыши будут выделяться, что неизбежно приведет к повышению цен на аренду.  Увеличение арендной платы за крышу, существующая финансовая модель и ожидаемые выгоды будут изменены. 

 с учетом изменений цен ожидается, что арендная плата за крыши в будущем увеличится.  рост арендной платы за квадратный метр на 1 - 2 юаня, хотя и не сильно влияет на прибыль, но если она будет продолжать расти, то это вызывает головную боль.  с учетом этого, когда владельцы производят финансовую модель, предполагается, что арендная плата за крышу должна быть тщательно взвешена. 

 6、спор о крыше 

 после установки распределительного фотовольтажа на крыше возникают проблемы, связанные с утечкой воды. 

 Что именно было вызвано проблемой крыши или проектом фотовольта? 

 риск невозмещения платы за электричество 

 В настоящее время проект распределенного фотовольта в основном осуществляется в режиме "спонтанного подключения к сети с избыточным питанием".  В соответствии с этой моделью потребители электроэнергии должны платить за электроэнергию в течение 20 лет, чтобы обеспечить получение прибыли от проекта.  Однако это очень большой риск.  стоит отметить, что в настоящее время более 10% проектов в области спектрофотовольт "автономный доступ к сети с избытком электричества" не могут быть выставлены за электричество. 

 для решения этой проблемы можно было бы начать с трех следующих моментов: 

 1) оценка уровня использования электрических сообщений, отрасли и предприятия в промышленности; 
 2) повышение требований к доходности, риск хеджирования 

 3) старайтесь предложить владельцу сделать свой собственный выбор, а предприятие фотовольт - как Эпс, так и перевозчик. 

 риск изменения тарифов 

 1, риск изменения стоимости электричества 

 в проекте распределенного фотовольта под названием "стихийное использование сети с избытком электричества", как правило, используется стандарт "расчет стоимости электричества с помощью электрического абонента и электросети", на основе которого применяется скидка. 

 В течение четырех лет с 2017 по 2020 гг. наша торгово - промышленная цена на электроэнергию ежегодно снижается на 10%, а расчетная стоимость электроэнергии для проекта фотовольт и абонентов снизится на 10% в год. таким образом, прибыль от проекта распределенного фотоэлектричества будет снижаться и ежегодно на 10%. 

 12 октября 2021 года Государственный комитет по делам развития и реформ издал "уведомление о дальнейшем углублении рыночных реформ, направленных на повышение цен на энергоносители, работающие на угле", в котором говорится: "Содействие выходу на рынок коммерческих пользователей.  отмена тарифов на электроэнергию в торговом каталоге.  пользователи, которые пока не имеют доступа к рынку, должны получить полный доступ к 10 кВ и выше, а также к другим пользователям как можно скорее.  как проект распределенного фотовольта подпишет с электрическим потребителем, когда тарифы на электроэнергию в каталоге промышленной и промышленной промышленности будут отменены?  Если якорь установит комиссионные цены на электроэнергию, то в реальном масштабе времени изменится и цена абонентов.  в 2021 году в связи с повышением цен на уголь, в 2022 - х годах в целом выросли цены на электроэнергию, как будут меняться цены потребителей на электроэнергию в ближайшие 20 лет?  для инвестиционных проектов, рассчитанных на более чем 20 лет, изменение цен на электроэнергию для пользователей всегда было серьезным риском, сказывающимся на доходе проектов. 

 2. риск эксплуатационной устойчивости предприятия 

 в проекте распределенного фотовольта под названием « автономное использование, избыток электричества в сети», часть собственного потребления рассчитывается по высокой стоимости электричества, а часть доступа - по базовой цене угля и электричества.  Таким образом, чем выше доля собственных расходов, тем лучше будет прибыль от проектов. 

 Однако в силу, в частности, стабильности эксплуатации электрических домашних хозяйств, когда потребление электроэнергии резко снижается или даже обанкротится, а потребление электроэнергии равняется нулю, отдача от распределенных фотоэлектрических объектов будет значительно ниже ожидаемого. 

 для того чтобы избежать таких рисков, инвестиционные предприятия должны, с одной стороны, получить полное представление о состоянии энергоносителей в различных периодах их эксплуатации и, с другой стороны, при проектировании мощностей электростанций обеспечивать, чтобы солнечная энергия не превышала электрическую нагрузку владельцев за тот же период, с тем чтобы обеспечить максимальную долю самостоятельного потребления. 

 Во - вторых, необходимо провести всестороннее исследование состояния развития отрасли, в которой находится владелец крыши, и функционирования самого предприятия.  приоритет отдается предприятиям с большим потенциалом развития, хорошо функционирующим и хорошо незарегистрированным компаниям, с тем чтобы обеспечить бесперебойность спроса на собственные энергоносители и тем самым обеспечить рентабельность инвестиционных проектов.